互助| 嘉鱼| 兴城| 加查| 安多| 睢宁| 咸丰| 吴起| 台儿庄| 滦南| 澄海| 泾县| 邕宁| 九龙| 泸西| 三江| 城步| 辽宁| 平遥| 抚顺市| 南溪| 鞍山| 兴宁| 连州| 印江| 横山| 响水| 穆棱| 塔城| 灵丘| 郏县| 南召| 鄂温克族自治旗| 木里| 营口| 宜都| 延吉| 莆田| 石河子| 广水| 灵武| 阜新蒙古族自治县| 和县| 碌曲| 苏尼特左旗| 连南| 宜春| 伽师| 安阳| 汉阳| 罗平| 蓬安| 叶县| 上甘岭| 新邵| 若羌| 勐腊| 锦州| 佳木斯| 博山| 皋兰| 静乐| 长丰| 循化| 潜江| 廉江| 台南县| 台北县| 濠江| 沙湾| 武宣| 慈利| 涿州| 红古| 班玛| 大新| 大庆| 乌兰| 曲周| 龙岗| 镇远| 环江| 麟游| 梅河口| 上虞| 西藏| 襄樊| 布尔津| 华坪| 灌阳| 若尔盖| 洪江| 石泉| 原平| 宝安| 东营| 万荣| 周口| 秭归| 德阳| 曲沃| 富蕴| 陕西| 扶风| 陵川| 西畴| 元坝| 合江| 宁化| 炎陵| 肃宁| 邵阳市| 德江| 台南市| 勐海| 石景山| 崇明| 连城| 雅江| 宜良| 夏邑| 三河| 红河| 洮南| 平遥| 德钦| 洛隆| 安徽| 梁平| 扎兰屯| 惠阳| 井研| 盘锦| 浙江| 濉溪| 恭城| 英吉沙| 雅安| 康县| 望奎| 云集镇| 漳县| 永胜| 阳江| 武宁| 眉山| 梁子湖| 龙岩| 成武| 四子王旗| 永州| 疏勒| 衡水| 龙泉| 芒康| 沙圪堵| 固安| 东胜| 木垒| 达坂城| 合浦| 都江堰| 龙凤| 郧县| 石家庄| 溆浦| 右玉| 丰南| 徽州| 栖霞| 屏山| 吐鲁番| 曲周| 巍山| 郯城| 太和| 承德县| 寿光| 芮城| 萨嘎| 浠水| 光泽| 贵南| 西吉| 临沂| 方山| 南宁| 博兴| 新荣| 农安| 青浦| 西安| 乡宁| 南靖| 乌什| 嘉祥| 巴林左旗| 兴宁| 贵德| 潢川| 耒阳| 门头沟| 定南| 涡阳| 华池| 怀来| 延川| 邵阳市| 庆云| 湄潭| 驻马店| 桂阳| 墨脱| 株洲县| 武冈| 英德| 汝州| 隆化| 屏边| 鄢陵| 南涧| 成安| 巴彦| 临川| 饶河| 文昌| 赵县| 潢川| 新干| 瓦房店| 山海关| 马鞍山| 元阳| 天柱| 永安| 江安| 宜丰| 乌什| 宝山| 边坝| 二连浩特| 清涧| 南投| 东海| 新荣| 四子王旗| 嵩县| 馆陶| 汤旺河| 珙县| 西充| 黄岩| 克什克腾旗| 赣州| 邛崃| 乐平| 邕宁| 泸州| 齐河| 樟树| 松桃| 云集镇| 大方| 易县| 母婴在线
新华网 正文
LPR改革助推降低贷款实际利率 利好股市债市
2019-09-21 09:06:23 来源: 中国证券报
关注新华网
微博
Qzone
评论
图集

  中国人民银行17日发布公告,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。专家表示,此举可提高利率传导效率,推动降低贷款实际利率,20日亮相的新LPR有望下降。对资本市场而言,LPR改革长期利好股市中的非金融企业,债市中的信用债和可转债也会受益。此外,对于中小银行,需关注LPR新机制下中小银行流动性情况,未来为缓解银行端的负债压力,不排除或有定向降准。

  新机制力促“两轨合一轨”

  “这次改革的主要措施是完善LPR形成机制,提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,促进贷款利率‘两轨合一轨’,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本。”央行有关负责人强调。

  新LPR主要有四大新变化:一是报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。二是在原有的1年期一个期限品种基础上,增加5年期以上的期限品种。三是报价行范围代表性增强,在原有的10家全国性银行基础上增加城商行、农商行、外资行和民营银行各2家扩大到18家。四是报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。

  广发证券首席宏观分析师郭磊强调,LPR并不必然对应利率升降,本身是中性的,且实体中小企业融资成本偏高不仅在于利率,还在于信用利差。长期看,解决中小企业融资难应着力推进多元化融资,提升银行的风险识别能力和市场化定价能力。

  确保降低实际贷款利率

  对于20日首秀的新LPR,专家预计将明显下降。华泰证券首席宏观研究员李超认为,此前LPR始终维持在4.31%,随着机制调整,LPR需对前期市场利率下行有更多反映,必然会有“降息”过程。

  “8月20日将首次发布新的LPR,8月24日有1490亿1年期MLF到期,预计后续有两种可能:一是央行或在8月19日通过提前续作到期MLF并下调其利率水平的方式进行降息,作为20日LPR报价参考,预计下调MLF利率15BP至3.15%。二是8月24日央行续作当日到期MLF并降息,作为下个月20日LPR报价参考。”李超称。

  中泰证券首席经济学家李迅雷表示:“此次并轨后LPR主要在MLF利率基础上进行定价,由于当前MLF利率为3.3%,远低于4.3%的LPR水平,所以最终LPR的报价结果很大程度上决定于银行加点的大小。银行加点的多少很大程度上由银行的资金成本和风险偏好决定。”

  对于中小行不参考使用LPR的说法,央行称,已经明确要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,将严肃处理银行协同设定贷款利率隐性下限等行为。同时,央行将把银行的LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),督促各银行运用LPR定价。

  利好资本市场

  对资本市场而言,海通证券首席经济学家姜超表示,LPR改革长期利好的是股市中的非金融企业,而债市中的信用债和可转债也会从中受益。

  李超认为,LPR机制调整对股票市场而言是较大利好,预计短期有助于提升市场风险偏好。对债券市场而言是较大利好,预计随着“降息”操作落地,10年期国债收益率有望下行至2.8%。

  但对中小银行而言,需关注LPR新机制下中小银行流动性情况。中信建投宏观固收首席分析师黄文涛表示,缩减中间收费、降低贷款利率意味着银行资产端收益下降,而银行负债端同业占比不得超过1/3,未来息差可能会进一步收缩,这些将导致银行利润下滑。

  交通银行首席经济学家连平认为,新机制下中小银行原本在定价能力方面较大型银行弱,获取优质客户的能力不足。因此,在配合LPR新机制的组合政策中,可适当采取差异化的手段,给予中小银行定价相对灵活且适度的空间,以确保其逐步适应新规则。(记者 彭扬)

?

+1
【纠错】 责任编辑: 石海平
新闻评论
加载更多
天空之眼瞰昆明
紧急迫降
巴黎:夏夜蒙马特
古村新韵

?
学院胡同 丹东路 土坝孜 放光村 石榴庄南里社区 法石 烧扑 陈场镇 牌楼馆胡同
紫云 长岭乡 狮子山 东新村街道 沙洲坝镇 兵团一四四团 敏洞乡 张西堡镇 句容市赤山湖水产养殖总场
玉虚观社区 旧一中 王宅 邓州 彭家庄回族乡 句容 黎平县 洋中镇 沪太路 土湾街道
https://www.whr.cc/bbsitemap.htm